美元跌入谷底？投机资本沽空不休 热钱泛滥触发监管加码：333体育平台app

发布时间：2024-10-12 丨 浏览次数：

近期数据表明，截至7月14日当周，投机客的美元净空仓规模减至166.5亿美元，较前一周持续减少21.7亿美元。　　“考虑到投机客美元空头持仓规模减少与美元暴跌不存在着极强的关联性，若美元空头规模持续减少，美元指数还将持续创下低点。”Invesco Ltd全球市场策略师Kristina Hooper向记者认为。

　　值得注意的是，美元指数跌跌一触即发于是以令其新兴市场国家感受到新一轮热钱冲击。　　国际金融协会（IIF）近期发布的数据表明，6月流向新兴市场的全球资金剧增至321亿美元，较5月份的35亿美元流向额剧增逾9倍，其中大部分资金流向人民币资产。　　彭博数据则表明，随着美元暴跌造成更加多资金流向新兴市场，Xtrackers Harvest CSI 300中国A股ETF资金流向额将在7月份刷新2013年正式成立以来的最高值。

　　随着大量资金涌进新兴市场，关于新兴市场国家开始管控热钱的市场传闻日益减少。　　一位美国新兴市场投资型对冲基金负责人向记者透漏，面临新一轮热钱流向，不少新兴市场国家则考虑到引进新型托宾税或无息存款准备金（URR）制度以压低热钱的资金成本，进而遏止热钱可怕涌进与本国货币汇率出现异常上涨。　　沽机美元　　“我们于是以静待美元指数暴跌年内低点94.63。”上述华尔街对冲基金经理向记者直言。

目前他所在对冲基金外汇交易人组里，逾25%头寸都被用作沽机美元，超过基金沽机单一货币的持仓下限。　　他直言，众多华尔街对冲基金都采行类似于的措施，因为大家都指出沽机美元是近期胜算最低的套利交易之一。明确而言，一是疫情卷土重来于是以造成美国众多地区经济再次停工，经济基本面有利于美元走强；二是近日美联储前官员耶伦与伯南克皆似乎在适当时，美联储不应采行挂勾国债收益率曲线掌控的新QE措施，令其市场预期美元流动性将持续洪水泛滥驱动美元跌跌一触即发；三是随着更加多美国大型企业陷于倒闭重组风波，加之10年期美国国债收益率持续在0.6%低位游走，令其大量海外资本之后缩减美债资产挂钩，令其美元忍受更大的暴跌压力。

　　在中信证券相同收益部首席研究员明明显然，近期美元暴跌还与美国议会选举选情走势波动密切相关——随着疫情重复造成特朗普参选可玩性增大，金融市场担忧美国总统更迭将造成经济政策连续性“阻碍”与经济波动增大，争相平安保险美元多头头寸“未雨绸缪”。　　一位美国外汇经纪商向记者透漏，目前押注美元升值的仅次于资本力量，主要还是投机资本与宏观经济型对冲基金。　　前者主要冲着美联储加码QE措施而持续加仓美元空头头寸，后者则担忧美国经济衰退前景而有步骤地针对美元资产积极开展大规模的汇率风险对冲（通过购入看跌美元期权人组对冲手里美元资产的汇率暴跌风险）。

甚至部分保守的对冲基金购入2020年届满、继续执行价格在88-89.5的美元看跌期权人组，这意味著他们指出疫情冲击将令美国经济遭遇重创，加之美联储持续加码QE措施，将令美元指数跌到至2008年次贷危机愈演愈烈期间的最低点。　　“他们勇于如此看跌美元，还在于疫情期间美国政府大幅度负债数万亿美元，将被迫美国涉及部门引领美元大幅度暴跌以减低借钱压力。”他分析说道。

　　一位欧洲大型资管机构资产配备部门主管向记者透漏，鉴于美国经济衰退较慢，加之美联储持续加码QE措施令其资产泡沫风险增大，他们于是以缩减美元资产比例，将资金转而投向欧元、人民币等资产集中配备。　　“我们注意到，随着美元渐趋暴跌，目前更加多企业都在缩减贸易投资缴缴付环节的美元比例，目前美元在国际缴纳领域的市场份额已跌到至40%，显著高于3月份美元耕期间的44%。”他认为。　　新兴市场再遇热钱涌进“苦恼”　　美元持续走低，某种程度启动时新兴市场国家面对新的热钱流向压力。

IIF非居民流动近期数据表明，6月新兴市场国家共计更有235亿美元资金流向新兴市场债券。　　“7月以来全球资金涌进新兴市场的势头更加牙。

”Kristina Hooper分析说道。一是更加多投资机构注意到新兴市场国家经济衰退状况显著好于美国，令其前者资产的安全性适当提升；二是此前美联储具体回应将在较长时间保持极低利率政策，令其新兴市场国家的利差优势更进一步不断扩大。　　“其中，逾60%涌进新兴市场的资金都扎堆投向中国人民币资产。

”他特别强调说道。却是，中国经济衰退状况显著好于其他新兴市场国家，加之A股估值偏高，中国和美国利差游走在年内高点234个基点左右，都驱动大量资金涌进人民币资产淘金。

　　这也引起全球金融机构对中国增大措施管控热钱涌进的忧虑。　　记者多方了解到，目前不少海外投资机构一面大力加仓人民币债券与A股，一面则紧密注目中国涉及部门针对热钱流向的新管控措施动向，还包括否实施新的托宾税，以及糅合巴西、智利等新兴市场国家作法，对海外资本采行无息存款准备金（URR）制度以压低热钱的资金成本，超过有效地遏止热钱乘机流向效果。

　　中银证券全球首席经济学家管涛回应回应，金融市场对外开放公里/小时，不可避免不会更有部分国际短线投机资本，但若金融市场一上涨就担忧热钱流向，一跌到就抹黑热钱流入，那么金融对外开放就“自寻烦恼”，要确实管控热钱无序出入，一是强化跨境资本流动监测统计资料，二是提高统计数据的质量，才能确实捕捉到热钱动向“对症下药”。

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